Экономическая библиотека

Учебники по экономике

Глава 12. Основные показатели деятельности фирмы

  Финансово-экономический анализ деятельности фирмы предполагает комплексный подход к определению состояния дел.
  Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются:
  • анализ бухгалтерской отчетности;
  • горизонтальный, или временной анализ;
  • вертикальный, или структурный анализ;
  • трендовый анализ, или анализ тенденций развития;
  • финансовый анализ;
  • сравнительный, или пространственный анализ;
  • факторный анализ;
  • расчет степени риска.
  Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности. В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала; оцениваются связи с поставщиками и покупателями; определяются размер и источники заемных средств; оценивается объем выручки от реализации и размер прибыли. При этом следует сравнить фактические показатели отчетности с плановыми (сметными) показателями и установить причины их несоответствия.
  Горизонтальный, или временной анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений, а также анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.
  Вертикальный, или структурный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.
  Трендоеый анализ, или анализ тенденций развития основан на расчете относительных (очищенных от случайных влияний и особенностей изменения показателя) отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года. При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов. Этот метод позволяет выяснить основную тенденцию развития предприятия, выявить глубокие структурные изменения.
  Особое значение имеет финансовый анализ в ходе осуществления инвестиционных проектов. Финансовый анализ предполагаемого объекта инвестиций является неотъемлемой частью инвестиционного процесса на всех его стадиях. Этот метод позволяет установить соотношение между двумя абсолютными величинами. Например, отношение чистой прибыли к объему реализации показывает, сколько в среднем чистой прибыли приходится на единицу стоимости объема реализации.
  Методы диагностики финансового состояния предприятия могут рассматриваться в двух аспектах:
  1) как методы, связанные с определением обобщающих показателей, относящихся к обследуемому предприятию;
  2) как методы, дающие возможность оценить финансовое положение на основе вычисляемых интегральных критериев, позволяющих определить место, которое данное предприятие занимает в ряду других.
  При проведении анализа финансового состояния устанавливаются дееспособность предприятия в отношении репутации заемщика, способность получать доход, формы и размеры активов, а также состояние экономической конъюнктуры.
  Обобщающие показатели оценки финансового состояния характеризуют:
  • ликвидность;
  • привлечение заемных средств;
  • оборачиваемость капитала;
  • прибыльность.
  Конкретный набор локальных показателей может варьироваться в зависимости от специфики отрасли, целей проекта и прочих факторов. Однако нужно выделить следующие наиболее важные обобщающие показатели:
  • ликвидность оборотных активов;
  • привлечение заемных средств;
  • оборачиваемость (коэффициент деловой активности);
  • финансовый результат и его составляющие.
  Финансовый результат (прибыль или убыток) представляет собой слагаемое финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных средств и иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.
  Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) и товаров определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) в действующих ценах без налога на добавленную стоимость и акцизов и затратами на ее производство и реализацию. В финансовые результаты отчетного года включаются прибыль или убыток, выявленные в отчетном году, но относящиеся к операциям прошлых лет. Доходы, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам, отражаются в учете и отчетности отдельной статьей как доходы будущих периодов. Эти доходы подлежат отнесению на финансовые результаты при наступлении отчетного периода, к которому они относятся.
  Балансовая прибыль (убыток) отчетного периода и ее использование отражается в балансе отдельно: в пассиве баланса - полученная прибыль и ее авансовое использование, нераспределенная прибыль, а в активе баланса - фактически полученный убыток.
  Прибыль от реализации основных фондов и иного имущества предприятия для целей налогообложения рассчитывается на основе учета разницы (превышения) между продажной ценой и первоначальной или остаточной стоимостью этих фондов и имущества с учетом их переоценки, производимой на основании постановлений правительства Российской Федерации, увеличенной на индекс инфляции, исчисленный в порядке, устанавливаемом правительством Российской Федерации.
  По основным фондам, нематериальным активам, малоценным и быстроизнашивающимся предметам, стоимость которых погашается путем начисления износа, принимается остаточная стоимость этих фондов и имущества. Отрицательный результат от их реализации и безвозмездной передачи в целях налогообложения не уменьшает налогооблагаемую прибыль.
  При расчете финансового результата используются сложившиеся рыночные цены. Под сложившимися рыночными ценами понимаются рыночные цены, сложившиеся в регионе на момент исполнения сделки. Под регионом следует понимать сферу обращения продукции в данной местности, которая определяется на основе учета экономической возможности покупателя приобрести товар на ближайшей по отношению к нему территории. При этом под ближайшей территорией понимается конкретный населенный пункт, или группа населенных пунктов, или иные территории, находящиеся в пределах границ национально- и административно-территориальных, национально-государственных образований.
  При осуществлении предприятиями обмена продукцией (работами, услугами) либо ее передачи безвозмездно выручка для целей налогообложения определяется исходя из средней цены реализации такой или аналогичной продукции (работ, услуг), рассчитанной за месяц, в котором осуществлялась указанная сделка. При отсутствии реализации такой или аналогичной продукции (работ, услуг) за месяц учитывается цена ее последней реализации, но не ниже фактической себестоимости.
  Если предприятие обменивает вновь освоенную продукцию, которая ранее не производилась, или обменивает приобретенную продукцию (основные средства, производственные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, иное имущество), то для целей налогообложения принимается фактическая рыночная цена на аналогичную продукцию, сложившаяся на момент исполнения обязательств по сделке, но не ниже ее фактической себестоимости (балансовой стоимости).
  В себестоимость приобретенной продукции включаются стоимость приобретения, расходы по доставке, хранению, реализации и другие аналогичные расходы. По основным средствам, иному имуществу, по которым начисляется износ, принимается их остаточная стоимость. Сумма выручки, полученная от таких видов сделок, определяется предприятием на основании расчетов, которые представляются в налоговый орган по месту нахождения предприятия одновременно с бухгалтерской отчетностью и расчетом по налогу на прибыль.
  Внереализационные доходы и расходы - это денежные средства, которые получены либо истрачены предприятием не при осуществлении основной деятельности (отсюда и их название).
  В состав доходов (расходов) от внереализационных операций включаются доходы, получаемые от долевого участия в деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду; доходы (дивиденды, проценты) по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятиям. Сюда же относятся другие доходы (расходы) от операций, непосредственно не связанных с производством продукции (работ, услуг) и ее реализацией, определяемые федеральным законом, устанавливающим перечень затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и порядок формирования финансовых результатов, учитываемых при расчете налогооблагаемой прибыли.
  В состав доходов от внереализационных операций включаются также суммы средств, полученные безвозмездно от других предприятий при отсутствии совместной деятельности (за исключением средств, зачисляемых в уставные фонды предприятий их учредителями в порядке, установленном законодательством).
  Это могут быть:
  • средства, полученные в рамках безвозмездной помощи, оказываемой иностранными государствами в соответствии с межправительственными соглашениями;
  • средства, полученные от иностранных организаций в порядке безвозмездной помощи образованию, науке и культуре;
  • средства, полученные приватизированными предприятиями в качестве инвестиций в результате проведения инвестиционных конкурсов (торгов)и др.
  Суммы, внесенные в бюджет или государственные внебюджетные фонды в виде санкций в соответствии с законодательством Российской Федерации, в состав расходов от внереализационных операций не включаются, а относятся на уменьшение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
  Приватизируемые предприятия, реализующие пакеты своих акций на конкурсах (торгах) и получающие по условиям таких конкурсов (торгов) от их победителей средства на инвестиции, отражают их в учете как целевое финансирование на кредите счета «Целевые финансирование и поступления» в корреспонденции со счетами учета денежных средств. Расходование указанных средств осуществляется в порядке, предусмотренном инвестиционной программой, разработанной в соответствии с условиями инвестиционных конкурсов (торгов).
  Суммы полученных инвестиций, используемые по прямому назначению в сроки, предусмотренные инвестиционной программой, не увеличивают налогооблагаемую базу. Если указанные средства использованы не по назначению, то в этой части они подлежат включению в налогооблагаемую базу в общеустановленном порядке.
  Рентабельность и прочие показатели деятельности фирм. Для оценки качества работы предприятия и ее руководства используются различные показатели. Их число в отдельных странах доходит до 80. Анализ деятельности, проводимый фирмой, дает информацию потенциальным инвесторам и кредиторам о перспективах взаимоотношений с ней.
  Основными показателями, которые можно использовать для оценки эффективности управления, являются показатели ликвидности.
  1) общий коэффициент покрытия - достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) - от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании;
  2) коэффициент срочной ликвидности - прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам - 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками;
  3) коэффициент ликвидности при мобилизации средств - степень зависимости платежеспособности компании от материально-про- изводственных запасов и затрат в целях мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Отношение материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств должно составлять 0,5-0,7.
  Важными являются также показатели финансовой устойчивости.
  1) соотношение заемных и собственных средств - количество заемных средств, которые привлекло предприятие на 1 р. вложенных в активы собственных средств. Отношение всех обязательств предприятия (кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам (собственному капиталу) должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности);
  2) коэффициент маневренности собственных оборотных средств - способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия должно составлять 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.
  Показатель рентабельности чистых активов по чистой прибыли служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Эта рентабельность должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров. Динамика показателя может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля над уровнем себестоимости реализованной продукции.
  Важными являются также показатели деловой активности.
  1) коэффициент оборачиваемости оборотного капитала - скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота (выручки) снимается с каждого рубля данного вида активов. Нормативного значения нет, однако усилия руководства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачиваемости.
  Если предприятие постоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиты, займы, кредиторская задолженность), значит, сложившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности;
  2) коэффициент оборачиваемости собственного капитала - скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. Она равна отношению чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала. Если показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, т. е. свидетельствует о нерациональности их структуры. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости. Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служат бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые формы бухгалтерского учета предприятия.
  Устойчивое финансовое положение предприятия зависит прежде всего от улучшения таких качественных показателей, как производительность труда, рентабельность производства, фондоотдача, а также от выполнения плана по прибыли. Рациональному размещению средств фирмы способствует правильная организация материально-технического обеспечения производства, оперативная деятельность по ускорению денежного оборота. В то же время финансовые затруднения предприятия, отсутствие средств для своевременных расчетов могут повлиять на стабильность поставок, нарушить ритм материально-технического снабжения. В связи с этим анализ финансового состояния предприятия и анализ других сторон его деятельности должны взаимно дополнять друг друга.
  Сравнительный, или пространственный анализ проводится одновременно, во-первых, как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям, например по прибыли предприятия, дочерних фирм, цехов, во-вторых - как межхозяйственный анализ показателей данного предприятия, например выпуск продукции в сравнении с показателями конкурентов или со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими показателями.
  Факторный анализ позволяет учесть влияние отдельных составляющих факторов (как внутренних, так и внешних) на формирование итогового показателя. В анализ финансовых результатов деятельности предприятия включаются следующие показатели:
  • факторный анализ общей валовой (балансовой) прибыли;
  • факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);
  • факторный анализ уровней рентабельности;
  • анализ безубыточности предприятия (оптимизация объема производства, прибыли, издержек).
  Важное место в характеристике состояния финансово-экономической деятельности предприятия занимает расчет степени риска. Риск - это угроза, опасность возникновения ущерба. Ущерб от риска может возникать при любых видах деятельности, связанных с производством продукции, ее реализацией: при осуществлении товарно-денежных, финансовых операций, социально-экономических и научно-технических проектов. Предпринимательский риск - это возможность потери ресурсов или дохода. Его количественная мера определяется абсолютно (в натуральном или стоимостном выражении) или относительно (уровень потерь к некоторой базе).

 
© www.eclib.net