Экономическая библиотека

Учебники по экономике

3.3.6. Внебиржевой оборот рынка ценных бумаг

  Внебиржевой рынок - это рынок, на котором операции купли-продажи ценных бумаг совершаются вне помещения биржи. Внебиржевой рынок в свою очередь принимает разнообразные формы организации.
  В зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный (стихийный) внебиржевые рынки.
  Наиболее простой формой организации фондовой торговли выступает стихийный рынок. Здесь продавцы и покупатели, общаясь между собой, определяют уровень спроса и предложения на те или иные ценные бумаги и заключают сделки непосредственно друг с другом. Для стихийного рынка характерно:
  • отсутствие единого курса ценных бумаг;
  • отсутствие строгих правил совершения операций с ценными бумагами;
  • высокая степень риска,
  • большое число мошеннических операций.
  • множество трейдеров;
  • отсутствие всеобъемлющей информации о рынке;
  • существенные различия в осуществлении торговых операций (даже тогда, когда они происходят в один и тот же момент).
  Организованный внебиржевой рынок - это рынок, основанный на современных компьютерных системах связи, которые обеспечивают совершение операций по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с жестко формализованными нормами, обязательными для участников данного рынка. В западных странах данный рынок называют «рынок через прилавок» (over the cointer - ОТС).
  Организованный внебиржевой рынок развивается под влиянием двух противоположных факторов. С одной стороны, его возникновению способствовало стремление участников фондового рынка создать систему торговли, являющуюся альтернативой биржевой торговле, так как многие компании были не удовлетворены правилами работы биржи: высокие комиссионные платежи, жесткие ограничения к допуску на биржу ценных бумаг, монопольное положение членов биржи и т.д. Поэтому параллельно биржевому рынку в западных странах начали создаваться организованные внебиржевые рынки ценных бумаг.
  На внебиржевом рынке, как правило, осуществляется торговля ценными бумагами эмитентов, не прошедших процедуру листинга на бирже из-за недостаточности капитала, короткого срока работы на рынке и т.п. Для того, чтобы ценные бумаги были допущены к обращению на организованном внебиржевом рынке, они так же проходят процедуру листинга, но более мягкую чем листинг на бирже. В настоящее время во внебиржевом обороте обращается преобладающая часть всех ценных бумаг. Это акции небольших фирм, действующих в традиционных отраслях экономики, потенциально способных превратиться в крупнейшие корпорации, ценные бумаги кредитных институтов, традиционно ограничивающих сферу обращения своих ценных бумаг внебиржевым оборотом, государственные и муниципальные ценные бумаги, новые выпуски акций.
  Внебиржевой рынок во всех странах функционирует как информационно-справочная система. Участники торгов в системе только получают информацию о ценах на акции, устанавливаемые различными дилерами.

Контрольные вопросы

  1) что понимается под рынком ценных бумаг?
  2) в чём проявляется его специфичность?
  3) структура РЦБ;
  4) назовите функции, присущие РЦБ;
  5) перечислите основных участников РЦБ;
  6) охарактеризуйте деятельность первичного РЦБ;
  7) охарактеризуйте деятельность вторичного РЦБ;
  8) какую процедуру проходит ценная бумага, попадая на фондовую биржу?
  9) охарактеризуйте деятельность внебиржевого РЦБ;
  10) в чём проявляется особенность российского РЦБ?

 
© www.eclib.net