Экономическая библиотека

Учебники по экономике

1.33. Определение длительности прогнозного периода

  Согласно методу дисконтирования денежных потоков стоимость предприятия основывается на будущих денежных потоках, поэтому важно определить длительность прогнозного периода. При оценке бизнеса методом дисконтированного денежного потока весь срок прогнозируемой деятельности предприятия следует разделить на два периода: прогнозный и постпрогнозный.
  Высокий уровень риска, характеризующий российский рынок, делает неоправданным рассмотрение слишком длительного периода в качестве прогнозного. С другой стороны, прогнозный период должен продолжаться до тех пор, пока темпы роста денежных потоков не стабилизируются, после чего наступает остаточный период - постпрогнозный. Под постпрогнозным периодом понимается этап развития предприятия, когда объемы производства и сбыта стабилизируются, а изменения в себестоимости относительно невелики.
  В связи с изменчивостью деловой среды, отсутствием планов развития на большинстве предприятий, а также из-за отсутствия долгосрочных отраслевых прогнозов приходится сокращать период прогнозирования, а в качестве темпов роста предприятия в постпрогнозном периоде использовать прогнозируемые темпы роста экономики в целом и накладывать на них ограничения, связанные с конкретным предприятием. Чем более продолжителен прогнозный период, тем сложнее прогнозировать конкретные величины выручки, расходов, темпов инфляции, потоков денежных средств. В странах с развитой рыночной экономикой прогнозный период составляет 5-10 лет, в странах с переходной экономикой (к которым относится и Российская Федерация) допустимо сокращение прогнозного периода до 3-4 лет.

 
© www.eclib.net