Экономическая библиотека

Учебники по экономике

3.6. Основные факторы, влияющие на стоимость акций

  На стоимость акций влияет целый ряд факторов. Главные из них: соотношение и изменения спроса и предложения; конкуренция; возможность замещения альтернативными финансовыми инструментами; котировки аналогичных и иных ценных бумаг; местонахождение и статус эмитента, его организационно- правовые характеристики; отраслевая принадлежность и территориальные особенности размещения эмитента (страна, республика, область, город, район); ликвидность пакета акций; его доходность или текущая стоимость будущего дохода; политическая, экономическая и социальная стабильность; степень финансового риска инвестиций в собственность данного вида.
  К внешним относятся факторы, не зависящие непосредственно от фондового рынка (инфляция, безработица, политические и экономические кризисы). Внутренние факторы связаны с развитием фондового рынка, его конъюнктурой, степенью экономической независимости и состоятельности эмитента. Основными факторами воздействия на стоимость пакета акций являются конъюнктура фондового рынка (взаимодействие спроса и предложения) и конкуренция. Неудовлетворенный спрос ведет к повышению, а избыточное предложение - к снижению цен. Конкуренция либо способствует понижению цен при монопольном развитии рынка ценных бумаг или повышает уровень цен при наличии монопсонии (одного покупателя) на данном рынке. Российский фондовый рынок характеризуется одновременным наличием монополии эмитентов и монопсонии инвесторов.
  Макроэкономические факторы, влияющие на стоимость пакета акций: общие тенденции развития экономики страны в целом и фондового рынка в частности (изменение фондовых индексов), политика государства и конкретные действия его институтов (например, участие государства как крупного инвестора в операциях на фондовом рынке, что наблюдается сегодня). К микроэкономическим факторам относятся: уровень и направления развития регионального фондового рынка или отдельного отраслевого сегмента рынка ценных бумаг; деятельность эмитента и его контрагентов.
  К объективным факторам, в частности, можно отнести повышение или уменьшение инвестиционной привлекательности пакета акций. К субъективным относятся факторы, связанные с мотивацией поведения потенциальных инвесторов, предпочтения которых во многом определяют уровень стоимости акций. На фондовом рынке всегда присутствуют те или иные предпочтения, что отражается в возможности диверсификации активов и на этой основе уменьшении неблагоприятных последствий неожиданных событий.

 
© www.eclib.net