Экономическая библиотека

Учебники по экономике

3.7. Факторы риска, влияющие на стоимость пакета акций

  Случайные факторы связаны с уровнем инвестиционного риска вложений в ценные бумаги, что, в свою очередь, связано с возможностью неполучения прибыли и потерей (полной или частичной) средств. Риск может быть связан с вложениями в рискованные ценные бумаги, с недостаточной полнотой и достоверностью информации, общим финансовым кризисом, обесцениванием вложения, с появлением более эффективных альтернативных финансовых инструментов.
  Политический риск определяется расстановкой политических сил в обществе, степенью политической стабильности, возможностью (вероятностью) изменения политической системы в стране.
  Экономический риск связан со степенью устойчивости социального и экономического положения, с вероятностью падения рынка ценных бумаг.
  Законодательный риск связан с возможностью изменения существующих нормативно-правовых документов, а также появлением новых документов, существенно изменяющих ситуацию на фондовом рынке и смежных сегментах рынка.
  Инфляционный риск связан с вероятностью обесценивания доходов, получаемых от ценных бумаг, снижения их реальной покупательной способности.
  Процентный риск обусловлен возможным изменением процентных ставок доходности, учетной ставки ЦБ РФ.
  Селективный риск связан с неверной оценкой инвестиционных качеств акций или их ошибочным выбором.
  Отраслевой риск определяется зависимостью инвестиционных качеств акций от отраслевой принадлежности эмитента акций.
  Региональный риск возникает из-за влияния на инвестиционные качества, на доходность акций региональных особенностей эмитента.
  Операционный риск обусловлен недостаточным качеством работы менеджмента, технического персонала, возможными нарушениями технологии операций с акциями.
  Технический риск может реализоваться из-за сбоев в работе систем по обработке информации, нарушений в процедуре расчетов, неполной поставки акций (пакетов акций).
  Основные критерии оценки акций
  Основными критериями оценки акций являются: цели оценки, вид стоимости, статус эмитента, инвестиционные качества и управленческие возможности.
  Цели оценки связаны с мотивами владения и приобретения ценных бумаг. Преобладающими мотивами владения и приобретения долевых ценных бумаг (акций) являются:
  1) контроль над собственностью, участие в капитале акционерного общества;
  2) выгодное размещение средств путем вложения в высокодоходные и ликвидные, а также в недооцененные акции - сбережение и накопление капитала;
  3) приращение капитала за счет получения дохода как регулярного (дивиденд), так и спекулятивного от последующей продажи по более высокой цене;
  4) избежание и уменьшение инвестиционного риска путем вложений в акции с малым риском, конвертирования и диверсификации акций.
  Цели оценки определяют вид оцениваемой стоимости акций. Классификация основных видов стоимости акций приведена ниже.

 
© www.eclib.net