Экономическая библиотека

Учебники по экономике

Механизмы воздействия фискальной политики на совокупный спрос

  Согласно неоклассической концепции фискальная политика рассматривается лишь как инструмент финансового обеспечения выполнения государством своих функций, но не как фактор стабилизационной политики. Неоклассическая концепция основывается на логике рикардианства, согласно которой инструменты фискального воздействия приводят лишь к перераспределению средств от частного сектора к государственному, но не влияют на значения реальных переменных (национального дохода и занятости) в экономике.
  Этот механизм получил название эффекта вытеснения. Суть эффекта вытеснения заключается в том, что налогово-бюджетная экспансия, направленная на стимулирование деловой активности, приводит к росту процентной ставки и вытеснению государственными расходами частных инвестиционных расходов. Это происходит потому, что рост процентной ставки приводит к сокращению частных инвестиций и частного потребления. Насколько полным, будет вытеснение, зависит от того находится ли экономика в условиях полной или неполной занятости. В неоклассической концепции в силу абсолютной гибкости цен, нейтральности денег и полной занятости эффект вытеснения действует в полной мере. Увеличение государственных расходов полностью поглощается сокращением частных инвестиций чувствительных к процентной ставке.
  А механизм замещения таков. Рост государственных закупок за счет увеличения дефицита бюджета увеличит совокупный спрос. Однако повышение ставки процента произойдет в такой степени, что вызовет снижение запланированных предпринимателями частных инвестиций в размере, равном первоначальному приросту государственных закупок, то есть произойдет не стимулирование экономики, а простое перераспределение средств от частного сектора к государственному. При этом, так как предложение благ жестко фиксировано, предприниматели на рост совокупного спроса ответят лишь повышением цен. Величина же реального национального дохода не изменится:

Y = YF.

  Формально эффект полного вытеснения можно представить следующим образом. Из основного макроэкономического тождества вытекает, что:

S = I + (G - Т).

  Если предположить, что S (сбережения) и Т (налоговые поступления) являются константами, то увеличение государственных расходов уменьшает на такую же величину инвестиции предпринимательского сектора т. е.

ΔG = -ΔI

  Согласно кейнсианской концепции фискальная политика является основным инструментом макроэкономического регулирования, так как по мере роста государственных расходов растет и совокупный спрос, и национальный доход. Прирост последнего обеспечивает рост сбережений, который является дополнительным источником финансирования государственных расходов. При этом фискальная политика особенно эффективна в период экономического спада как стимулирующая политика.
  Пусть экономика находится в состоянии экономического спада. Такому состоянию соответствуют следующие характеристики:
  • спекулятивный спрос на деньги достаточно высок вследствие низких процентных ставок;
  • предложение благ высокоэластично по цене, при этом совокупный спрос низкоэластичен по цене;
  • уровень безработицы высок, поэтому предложение труда неэластично по цене.
  Предположим, что государство в целях преодоления экономического спада увеличивает государственные расходы на величину ΔG. В результате возрастут и эффективный спрос и ставка процента. Но так как предложение при текущем уровне цен не в состоянии удовлетворить возросший спрос, то уровень цен так же возрастет.
  Рост уровня цен вызывает следующие последствия. Во-первых, снижаются реальные кассовые остатки, что вызывает рост спроса на деньги. Во-вторых, если вследствие уменьшения реальной зарплаты повышается ценность предельного продукта труда, то занятость возрастает.
  Таким образом, в результате фискальных мероприятий в экономике наблюдается оживление экономической активности при некотором росте уровня цен. Однако новое равновесие устойчиво только в краткосрочном периоде, рано или поздно владельцы факторов будут корректировать предложение труда с учетом роста цен. Тогда занятость начнет убывать, и положительные эффекты стимулирующих фискальных мероприятий пропадут.
  В теории монетаризма, как и в других портфельных теориях, большое значение придается влиянию, которое оказывают на экономику решения экономических субъектов по оптимизации портфелей их активов.
  Принципиальное отличие монетаристского подхода от кейнсиан- ского заключается не в количественном увеличении элементов портфеля активов, с двух до пяти, а в том, что в монетаристском портфеле представлен весь сектор имущества. Сюда входят не только финансовые активы (деньги и облигации), но и реальный капитал (акции), реальные блага (предметы потребления длительного пользования) и факторы производства (человеческий капитал).
  При условии, что дефицит государственного бюджета обслуживается путем эмиссии государственных облигаций, любые изменения в государственной задолженности приводят к изменению объема обращающихся государственных облигаций. Последнее экономические субъекты воспринимают, во-первых, как изменение объема своего имущества, во-вторых, как нарушение оптимальной структуры портфеля. Действия, предпринимаемые субъектами в ответ на указанные изменения, непосредственным образом влияют на экономическую конъюнктуру и реальные переменные в экономике. Механизм этого влияния выражается через два известных эффекта: эффекта имущества и эффекта субституции.
  Рост государственной задолженности вызывает прирост обращающихся государственных облигаций. Прирост государственных облигаций, за счет выпуска новых облигаций, в своих портфелях экономические субъекты оценивают как прирост своего имущества в целом, а так как объем их потребления основывается на оценке величины имущества, то потребительские расходы возрастают, что приводит к росту совокупного спроса и национального дохода. Однако вновь выпускаемые облигации будут размещены при условии, что процентные выплаты по ним окажутся выше, чем по уже обращающимся облигациям, что вызовет рост процентной ставки по облигациям. В случае, если финансовые активы и реальный ка-питал взаимозаменяемы, то повышение доходности по облигациям вызовет рост требований и к доходности акций, что равносильно снижению спроса на реальный капитал и, следовательно, сокращению инвестиционного спроса. Последнее оказывает понижающее воздействие на совокупный спрос и национальный доход.
  Действие эффектов имущества и субституции прямо противоположное, если первый усиливает стимулирующее воздействие фискальной политики, то второй, наоборот, — снижает его. Поэтому оценка окончательно-го воздействия фискальных мероприятий на совокупный спрос и нацио-нальный доход зависит от степени взаимозаменяемости активов и, соответственно, от характера действия экономических субъектов по оптимизации структуры своих портфелей в ответ на изменение доли и доходности какого-либо актива.
  Государственные инвестиции, как и частные, способствуют развитию и укреплению производственного потенциала экономики. Но при этом могут быть вытеснены частные инвестиции потребительского назначения. Теория потребления отмечает, что если основным аргументом функции потребления выступает доход, то любые изменения в совокупных расходах порождают большие изменения в национальном доходе в результате действия мультипликативных эффектов.
  Мультипликатор роста может дать как положительный так отрицательный эффект. Так деньги вложенные в экономику вызывают экономический рост, деньги изъятые из экономического оборота порождают экономический спад.
  Однако при анализе воздействия стабилизирующих фискальных ме-роприятий на совокупный спрос обнаруживается интересная особенность. Оказывается, что прирост дефицита госбюджета на равную величину оказывает разное по величине влияние на совокупный спрос и национальный доход в зависимости от того, вызывается прирост дефицита бюджета снижением налогов либо ростом государственных закупок.
  Объясняется это тем, что при приросте государственных расходов имеет место как непосредственное увеличение совокупного спроса и национального дохода, равное величине прироста государственных расходов, так и индуцированное мультипликативным эффектом приращение совокупного спроса. При снижении же налогов домашние хозяйства часть своего увеличившегося располагаемого дохода направляют на сбережения, поэтому первоначальный прирост потребления оказывается меньше величины снижения налогов. И в результате рост дефицита госбюджета, финансируемый за счет налогов, оказывает меньшее влияние на прирост совокупного спроса.
  При приросте государственных закупок на величину ΔG, и при условии, что , и при условии, что ΔI = 0 и Δ Т = 0, получим:

Формула

  Сомножитель перед называется бюджетным мультипликатором, который но своему значению совпадает с мультипликатором автономных расходов.
  Если же при ΔG и ΔI изменяются налоги на величину Δ Т, то прирост национального дохода составит:

Формула

  Сомножитель перед называется налоговым мультипликатором.
  Сравнение налогового и бюджетного мультипликаторов показывает, что последний больше первого, поэтому прирост государственных расходов окажет большее влияние на прирост национального дохода, чем снижение налогов на такую же величину. Равные по величине изменения налогов и государственных расходов оказывают различное воздействие не только на совокупный спрос и национальный доход, но и на величину общего бюджетного дефицита. То есть повышение ставки подоходного налога сократит дефицит бюджета на меньшую величину, чем Δ Т, так как повышение налогов снижает объем потребительских расходов, что вызывает снижение совокупного спроса и национального дохода, который является базой для налогообложения. Снижение же Т приведет к росту дефицита на большую величину.
  Следовательно, при выборе между двумя инструментами фискальной политики следует учитывать, что при росте государственных расходов и снижении налогов на равную величину национальный доход возрастет в большей степени при росте государственных расходов, а бюджетный дефицит будет большим при снижении налогов.
  Различие между налоговым и бюджетным мультипликаторами порождает одно важное следствие, впервые сформулированное нобелевским лауреатом Трюгве Хаавельмо и получившее название теоремы Хаавельмо. Суть ее состоит в следующем. Если рост государственных расходов финансируется за счет роста подоходных налогов, т.е. *G=*T то конечный прирост национального дохода равен первоначальному приросту государственных расходов. В этом случае говорят о мультипликаторе сбалансированного бюджета. Мультипликатор сбалансированного бюджета не говорит об устранении бюджетных дефицитов или профицитов. Он отражает сбалансированное изменение доходной и расходной частей бюджета, то есть о сохранении равенства *G=*T.

 
© www.eclib.net