Экономическая библиотека

Учебники по экономике

Государственный долг

  Дефицит государственного бюджета тесно связан с понятием государственного долга. Создание долга — это механизм передачи сбережений лицам, осуществляющим расходы. Государственный долг — сумма накопленных бюджетных дефицитов за минусом бюджетных избытков Бюджетный избыток — сумма превышения доходов государства над его расходами в пределах финансового года. Если бюджетный дефицит по определению отрицательная величина, то бюджетный избыток — положительная.
  Различают внешний и внутренний долг. Внешний долг — это займы государства у граждан и организаций за рубежом. Внешний долг означает утечку ресурсов из страны. Для обслуживания внешнего долга и выплаты по долгам необходимо сокращать импорт и наращивать экспорт. Абсолютные размеры внешней задолженности не несут исчерпывающей информации и потому не могут служить надежным макроэкономическим показателем. Поэтому целесообразно использовать относительные показатели задолженности. Критическими для внешних займов являются принятые в международных сопоставлениях коэффициенты долговой нагрузки: отношение долга к ВВП не выше 50 %; долг к годовому экспорту — не более 275 %; отношение суммы погашения и обслуживания долга к годовому экспорту — не более 30 %; отношение стоимости обслуживания внешнего долга к экспорту — не более 20 %.
  Внутренний долг — это задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям внутри страны, которые являются держателями государственных облигаций, займов и других долговых обязательств. Для соблюдения графика обслуживания долга правительство должно собирать определенную сумму налогов. Сумма выплат процента по государственному долгу, деленная на величину национального дохода, выступает в качестве нижнего предела ставки подоходного налога. Очевидно, что по абсолютной величине государственного долга нельзя определить размер государственной задолженности. Поэтому за динамикой государственного долга (D) следят по доле государственного долга (g) в национальном доходе (Y).

Формула

  Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства, связанных с выпуском новых займов, с выплатой процентов по ранее выпущенным займам, проведением кон- версий и консолидацией займов, унификации, погашением ранее выпущенных займов и т. д. Погашение государственных займов и выплата процентов производится либо из бюджета, либо путем рефинансирования — путем новых займов для расчета с держателями облигаций предыдущего транша.
  Государство имеет право уточнять первоначальные условия займа. Изменение условий, касающихся доходности, называется конверсией. Конверсия займа означает изменение первоначальных условий займа (цена номинала, величина процента, срок займа, форма погашения). При конверсии меняют часть первичных условий. Чаще всего изменяется ставка процента и срок погашения займа. Бывают случаи полной конверсии (в СССР четырежды была проведена полная конверсия займов).
  Конверсии бывают добровольные, обязательные и принудительные.
  При добровольной конверсии правительство предлагает держателям облигаций добровольный обмен облигаций старого займа на новые, как правило, с более низким процентом. Держатель облигаций обычно имеет право прекратить действие кредита, получив свои деньги (с потерей процента), либо обменять старые облигации на новые, либо не обменивать свои облигации и получать по ним годовые проценты на новых условиях.
  При обязательной конверсии старые облигации подлежат либо обмену на новые, либо возврату их государству в обмен на деньги.
  При принудительной конверсии старые облигации обмениваются на новые в пределах установленного срока. Принудительная конверсия не предусматривает досрочное погашение облигации. Не обмененные в срок облигации аннулируются.
  Изменение первоначальных условий займа, касающиеся сроков займа (превращение краткосрочных облигаций в долго- и среднесрочные) называется консолидацией. Обычно консолидация носит принудительный характер. Чаще всего консолидация займов сопровождается конверсией, т.е. изменением первоначальных условий. В этом случае возможен как обязательный, так и добровольный порядок консолидации.
  Унификация займов означает замену нескольких (или всех) ранее выпущенных облигаций новыми облигациями. Обычно эта операция проводится после прохождения цикла экономического кризиса, сопровождаемого инфляцией.
  Важной составной частью управления государственным долгом является стабилизационный фонд. Стабилизационный существует во многих странах мира. Источниками формирования стабилизационного фонда в Российской Федерации являются:
  — доходы, образующиеся за счет превышения фактической цены над базовой ценой на энергоносители на мировом рынке;
  — доходы, связанные с недоучетом темпов инфляции и уровнем экономического развития;
  — денежные поступления от использования стабилизационного фонда.
  Особенности социального и экономического развития России предопределяют первоочередные цели использования стабилизационного фонда, а, именно, повышение уровня и качества жизни, создание новых рабочих мест, инновационные вложения в наукоемкое и высокотехнологичное производство.
  В настоящее время стабилизационный фонд используется как резервный фонд и фонд благосостояния народа. Россией накоплен определенный опыт целевого использования стабилизационного фонда:
  — погашения государственного долга;
  — сглаживание последствий колебания мировых цен на природные ресурсы;
  — формирование фонда будущих поколений.

 
© www.eclib.net